بورس دوباره احیا شد

مخاطب۲۴- پس از روز‌های پرنوسان و سنگین در بازار سرمایه، بورس تهران در اولین روز کاری هفته با حرکتی آرام و متعادل، نشانه‌هایی از احیای تدریجی را به نمایش گذاشت. شاخص کل اگرچه فاصله زیادی تا قله‌های قبلی دارد، اما در وضعیت تثبیت قرار گرفته است. این رشد محتاطانه در شرایطی رقم خورد که برخی سیگنال‌های سیاسی، نوسانات نرخ ارز و آرامش نسبی بازار‌های جهانی، فضا را برای بازگشت بخشی از نقدینگی به بازار فراهم کردند. با این حال، تردید معامله‌گران خرد و ضعف جریان ورود پول حقیقی نشان می‌دهد که اعتماد عمومی به بورس هنوز ترمیم نشده و مسیر رشد بازار همچنان ناهموار است.

رشد شاخص‌های بورسی

بازار سرمایه دیرروز با رشدی نسبتاً پرقدرت به کار خود پایان داد. شاخص کل بورس با افزایش حدود ۱۵ هزار و ۸۲۲ واحدی (معادل ۵۷ صدم درصد) به سطح ۲ میلیون و ۸۰۱ هزار و ۵۱۴ واحد رسید. شاخص هم‌وزن نیز رشد ۴ هزار و ۳۱ واحدی (حدود ۱٫۰۳٪) را تجربه کرد و به سطح ۸۴۲ هزار واحد رسید. ارزش معاملات خرد بازار به حدود ۵ هزار و ۳۹۹ میلیارد تومان رسید که نسبت به میانگین دو هفته گذشته اندکی بهبود یافته است. برآیند کلی بازار امروز صعودی بود و تعداد نماد‌های سبزپوش بیش از نماد‌های منفی بود که نشان‌دهنده بازگشت نسبی اعتماد سرمایه‌گذاران حقیقی به معاملات بورس است.

تداوم خروج نقدینگی حقیقی

دیروز خروج پول حقیقی از بازار در حدود ۵۷۵ میلیارد تومان برآورد شد که کمترین سطح خروج پول در دو هفته اخیر محسوب می‌شود. این خروج پول عمدتاً در سهام کوچک و گروه‌های دلاری و ریالی بازار متمرکز بود. کاهش خروج نسبی پول حقیقی‌ها را می‌توان ناشی از دو عامل دانست: نخست، ثبات نسبی نرخ ارز در کانال ۸۸ هزار تومان که نگرانی‌ها درباره ریزش بیشتر دلار را کاهش داده است. دوم، انتشار گزارش‌های سه‌ماهه نسبتاً مثبت برخی صنایع بزرگ در کدال که سیگنال بهبود سودآوری شرکت‌ها را به بازار داده است.

چرا بورس رشد کرد؟

در هفته گذشته نشانه‌هایی از تغییر مسیر بازار به چشم می‌خورد، اما رشد امروز به‌مراتب گسترده‌تر و امیدوارکننده‌تر بود. نخست آنکه امید به کاهش فشار بر نرخ سود بین‌بانکی پس از برخی اظهارات مسئولان اقتصادی، باعث افزایش تقاضا در بازار سهام شد. دوم، گزارش‌های عملکرد ۳ماهه برخی شرکت‌های پتروشیمی، معدنی و فولادی، فراتر از انتظارات تحلیل‌گران منتشر شد و نگاه‌ها را به سمت ارزندگی بنیادی بازار معطوف کرد. سوم، ثبات نسبی در نرخ ارز و عدم رشد افسارگسیخته آن، زمینه بازگشت نقدینگی از بازار‌های موازی را فراهم آورد. چهارم، به‌نظر می‌رسد در آستانه هفته پایانی تیرماه، برخی حقوقی‌ها نیز برای متعادل‌سازی ترازنامه خود در حال خرید باشند.

برنده‌های دیروز بورس

امروز عمده گروه‌های بزرگ بازار عملکرد مثبتی داشتند. گروه‌های فلزات اساسی، پتروشیمی، بانک، خودروسازی، و سیمان بیشترین تأثیر را بر رشد شاخص کل داشتند. در صنایع دلاری مانند فلزات و پتروشیمی‌ها، خوش‌بینی به گزارش‌های سه‌ماهه و ثبات نرخ ارز محرک اصلی بود؛ در صنایع ریالی مانند بانکی‌ها و خودرویی‌ها نیز خوش‌بینی به بازگشت سرمایه‌گذاران خرد، جریان نقدینگی را افزایش داد. تقویت تقاضا در صنایع کوچک‌تر نیز نشانه‌ای از افزایش ریسک‌پذیری در بازار است که معمولاً در مراحل اولیه صعود مشاهده می‌شود.

تحلیل بنیادی چه می‌گوید؟

سطح عمومی قیمت سهام در بسیاری از گروه‌ها به سطوح جذاب بازگشته است. نسبت قیمت به سود (P/E) بازار در محدوده ۶ تا ۷ واحد قرار دارد که پایین‌تر از میانگین تاریخی بورس است. همچنین گزارش‌های مالی بهار ۱۴۰۴ نشان می‌دهد برخی شرکت‌های دلاری نظیر صادرکنندگان بزرگ فولاد و پتروشیمی، رشد درآمد ریالی خوبی داشته‌اند. در سوی دیگر، شرکت‌های ریالی نیز با کاهش هزینه‌های مالی و ثبات نرخ تورم، چشم‌انداز متعادل‌تری دارندبازار هنوز با عدم‌قطعیت‌هایی مواجه است، اما از منظر ارزش‌گذاری، فرصت‌های متعددی پیش روی تحلیل‌گران بنیادی قرار گرفته است.

حقیقب‌ها منتظر رخداد قطعی هستند

علی مومنی، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌و‌گو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس گفت: امروز شاخص کل رشد کرد، اما همچنان تردید در بازار موج می‌زند. واقعیت این است که رشد دیروز شاخص کل بیشتر محصول رشد قیمت جهانی نفت و تثبیت دلار بالای ۸۸ هزار تومان بود. این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: این دو متغیر، مخصوصاً برای شرکت‌های پتروپالایشی و فلزات اساسی، نقش کلیدی دارند. اما تردید سرمایه‌گذاران به‌خاطر فضای کلی اقتصاد و چشم‌انداز نرخ بهره در ماه‌های آینده همچنان وجود دارد. وی افزود: نقدینگی حقیقی همچنان بسیار محافظه‌کار عمل می‌کند. بسیاری از حقیقی‌ها ترجیح می‌دهند منتظر گزارش‌های ۳ماهه و سیگنال‌های اقتصادی نیمه‌دوم تابستان بمانند. مومنی تاکید کرد: بازار به‌شدت منتظر یک «رخداد قطعی» است؛ یا خبر قطعی درباره نرخ خوراک پتروشیمی‌ها، یا تکلیف سیاست‌های مالی دولت در نیمه دوم سال. تا آن زمان، بازار نوسانی و بر محور خبر پیش می‌رود.

با توجه به رشد دیروز، انتظار می‌رود بازار امروز با فضایی متعادل‌تر و شاید کمی با شناسایی سود آغاز شود، اما در صورت تداوم خروج نقدینگی حقیقی و بی‌ثبات متغیر‌های کلان، امکان ادامه روند مثبت وجود ندارد. توجه به معاملات گروه‌های دلاری و میزان تاب‌آوری خودرویی‌ها و بانکی‌ها در برابر فشار عرضه در نیمه دوم بازار، تعیین‌کننده جهت حرکت شاخص خواهد بود. بازار همچنان در مرحله ارزیابی مجدد است و رفتار حقوقی‌ها در هفته پایانی تیر نیز نقش کلیدی در تثبیت یا اصلاح شاخص دارد. با دنبال‌کردن صفحه اقتصادی خبرگزاری فارس در جریان آخرین تحولات اقتصادی ایران و جهان قرار بگیرید.