بورس در مسیر حباب نیست؛ شاخص تا ۴.۵ میلیون واحد میرسد؟
آقای فردین آقا بزرگی، کارشناس و تحلیلگر بازار سرمایه با اشاره به رشد اخیر شاخصهای بورسی، در گفتوگو با خبرنگار مخاطب۲۴ تأکید کرد: نگرانیها درباره احتمال تکرار شرایط سال ۱۳۹۹ در بازار سهام، با واقعیتهای آماری و تحلیلی همخوانی ندارد.
وی بیان کرد: تا پیش از آغاز معاملات امروز ۲۲ آذرماه، شاخص کل بورس حدود ۳۱ درصد رشد داشته و شاخص هموزن نیز کمتر از ۳۵ درصد افزایش یافته است، این در حالی است که شاخص آزاد شناور همچنان حدود ۳۵ تا ۳۶ درصد نسبت به نرخ تورم عقبتر است و بازار سرمایه در مقایسه با سایر بازارها بازدهی کمتری داشته است.
وی افزود: برخلاف تصور عمومی که عمدتاً در میان افراد غیرحرفهای و آماتور شکل گرفته، رشد اخیر بورس بههیچوجه نشانه حباب یا شرایط نگرانکننده نیست، چرا که شاخصهای ارزندگی همچنان نشاندهنده برتری نسبی بازار سرمایه نسبت به سایر بازارهای دارایی هستند.
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به چشمانداز شاخص کل اظهار کرد: با وجود مشکلات ساختاری در متغیرهای اقتصادی و سیاسی و حتی افزایش سطح تنشهای منطقهای، انتظار میرود بورس با یک روند سینوسی و نوسانی، اما در مجموع صعودی حرکت کند و بهصورت مداوم وارد فاز منفی نشود.
وی تصریح کرد: شخصاً انتظار دارم تا پایان سال ۱۴۰۴ شاخص کل در محدوده ۴ تا ۴.۵ میلیون واحد قرار گیرد و اصلاحهای مقطعی را باید بخشی طبیعی از ذات بازار دانست، نه نشانه تغییر روند.
وی بیان کرد: در افق زمانی حداقل سه تا چهار ماهه، هیچ نشانهای از چرخش روند به سمت منفی مشاهده نمیشود و یکی از مهمترین متغیرهای اثرگذار بر تقویت بازار سرمایه، نرخ ارز است.
این تحلیلگر بازار سرمایه ادامه داد: بر اساس متغیرهای اقتصادی، حتی در صورت شکلگیری توافقات سیاسی و ایجاد روزنههای امید در روابط بینالملل، کاهش نرخ ارز تنها میتواند یک شوک مقطعی ایجاد کند و انتظار روند کاهشی پایدار برای بازار ارز وجود ندارد.
وی افزود: در حال حاضر دلار در سطوح بالای ۱۲۰ هزار تومان در حال تثبیت است و این موضوع اثرات مثبت خود را بر سودآوری شرکتهای بورسی خواهد گذاشت.
وی با اشاره به ارزش دلاری بازار سرمایه خاطرنشان کرد: ارزش دلاری بورس اکنون به کمتر از ۱۰۰ میلیارد دلار رسیده، در حالی که این رقم در مقاطعی به بیش از ۳۳۰ میلیارد دلار نیز رسیده بود و همین موضوع یکی از مهمترین شاخصهای جذابیت فعلی بازار محسوب میشود.
وی بیان کرد: کاهش ارزش دلاری بازار، در کنار احتمال افزایش نرخ ارز دولتی، بهطور اجتنابناپذیری منجر به رشد درآمد فروش، سود ناخالص و سود عملیاتی شرکتها خواهد شد.
این کارشناس بازار سرمایه تأکید کرد: ورود پول حقیقی، افزایش حجم معاملات و رشد نقدشوندگی بازار از نشانههای افزایش جذابیت بورس است و بخش قابل توجهی از نقدینگی بیش از ۱۲ هزار همتی اقتصاد کشور میتواند برای حفظ ارزش سرمایه به سمت بازار سرمایه هدایت شود.
وی افزود: یکی از معیارهای مهم در ارزیابی عملکرد بورس، میزان توفیق ارکان بازار و سازمان بورس در افزایش نقدشوندگی و شفافیت است؛ چرا که هرچه بازار به سمت شفافیت و کارایی بیشتر حرکت کند، ارزیابی عملکرد آن مثبتتر خواهد بود.
وی در پایان خاطرنشان کرد: وظیفه اصلی بورس تأمین مالی و تشکیل سرمایه است و افزایش سرمایه شرکتها از محل آورده نقدی، سلب حق تقدم و عرضههای اولیه، در کنار سهم بخش خصوصی در انتشار اوراق، از جمله شاخصهایی است که هرچه سهم آنها از حجم کل معاملات افزایش یابد، میتوان آن را نشانه موفقیت و سلامت بازار سرمایه تلقی کرد.
