کد خبر: ۶۴۰۹۴
تاریخ انتشار: ۱۸ تير ۱۴۰۴ - ۱۲:۳۷

تلاش بورس برگشت یا ماندن در کما؟

با وجود تخصیص خط اعتباری ۶۰همتی از سوی دولت و بانک مرکزی برای حمایت از بازار سرمایه، روند خروج پول حقیقی از بورس ادامه دارد. فعالان بازار معتقدند که واکنش دیرهنگام دولت در حمایت، مانع از اثرگذاری این اقدام در کوتاه‌مدت شده است.
تلاش بورس برگشت یا ماندن در کما؟

مخاطب۲۴- بازار سهام ایران که پس از جنگ ۱۲ روزه و تشدید فضای بی‌ثبات اقتصادی، بار دیگر وارد فاز نزولی شد، همچنان با موج خروج نقدینگی روبه‌رو است. بررسی‌ها نشان می‌دهد طی هفته‌های اخیر، جریان خروج پول حقیقی نه‌تنها متوقف نشده بلکه در برخی نماد‌های شاخص‌ساز، شدت گرفته است،

این در حالی است که شاخص کل بورس تهران در مسیر اصلاحی خود، بسیاری از حمایت‌های میان‌مدت را از دست داده و ارزش کل بازار سرمایه کشور به محدوده‌ای نزدیک به ۱۰۰ تا ۱۱۰ میلیارد دلار رسیده است؛ محدوده‌ای که به‌گفته بسیاری از تحلیل‌گران، همواره به‌عنوان سطح حمایتی قوی برای شاخص کل تلقی شده و واکنش‌های جدی به آن داده شده است.

لازم به ذکر است بازار سهام پس از بازگشایی در تاریخ تیر ماه از ارتفاع ۲ میلیون و ۹۷۰ هزار واحدی تا کنون ریزشی ۳۵۰ هزار واحدی را تجربه کرده و هم‌اکنون در ارتفاع ۲ میلیون و ۶۵۰ هزار واحد قرار گرفته است.

خط اعتباری ۶۰ همتی؛ تصمیمی دیرهنگام یا ناکافی؟

پس از تشدید بحران در بازار سهام و افزایش فشار‌های رسانه‌ای و کارشناسی، نهایتاً وزارت امور اقتصادی و دارایی و سازمان بورس طی جلساتی فشرده با بانک مرکزی، خط اعتباری ۶۰ هزار میلیارد تومانی را برای حمایت از بازار سرمایه مصوب کردند. در اطلاعیه رسمی منتشرشده از سوی سازمان بورس در این خصوص آمده بود:

«پیرو جلسات متعدد و فشرده میان بانک مرکزی و سازمان بورس و اوراق بهادار طی دو هفته اخیر، در اولین گام ۶۰ همت برای ثبات بازار سرمایه تخصیص یافت.»، همچنین تأکید شده بود: «جلسات هماهنگی در سطح بانک مرکزی و سازمان بورس و اوراق بهادار به‌صورت منظم و مستمر به‌منظور تداوم حمایت حداکثری از بازار سرمایه ادامه خواهد داشت.».

اما با گذشت چند روز از اعلام این خبر، روند بازار تغییری محسوس ندارد و شاخص کل همچنان در مسیر نزولی قرار دارد. تحلیل‌گران معتقدند تأخیر در واکنش سیاست‌گذار باعث شده است تأثیر روانی و اقتصادی این خط اعتباری تا حد زیادی تضعیف شود.

سرمایه‌گذاران؛ در انتظار «اعتماد» نه «عدد»

یکی از موضوعات کلیدی که در تحلیل وضعیت فعلی بازار بورس مطرح است، نه‌صرفاً میزان منابع حمایتی، بلکه زمان‌بندی، شفافیت اجرا، و اعتمادسازی در اجراست. فعالان بازار معتقدند بازار به‌جای تزریق منابع مقطعی، نیازمند برنامه‌ای روشن برای تثبیت وضعیت بازار سهام است، همچنین دیگر نکته‌ای که مشخص نیست این است که خط اعتباری تخصیص داده‌شده به‌چه‌شیوه‌ای وارد بازار خواهد شد:

۱ ـ آیا به‌صورت خرید مستقیم سهام از سوی نهاد‌های مالی اجرا می‌شود؟

۲ ـ یا صرفاً به تأمین نقدینگی بازارگردان‌ها اختصاص دارد؟

۳ ـ آیا بازار حقیقی از این منابع بهره‌ای خواهد برد یا صرف حمایت از چند سهم بزرگ خواهد شد؟

پاسخ ندادن به این سؤالات باعث شده است واکنش سرمایه‌گذاران حقیقی به این حمایت‌ها همچنان سرد و بی‌اعتماد باقی بماند.

بازار سرمایه در وضعیت اضطراری

حمله اخیر رژیم صهیونیستی و واکنش‌های متقابل ایران، بازار‌های مالی کشور را وارد فاز جدیدی از بی‌ثباتی کرد، در این میان، بازار ارز، طلا و سهام هر سه به‌نوعی با موج خروج سرمایه مواجه شدند، اما آنچه بیش از همه آسیب دید، بازار سرمایه بود؛ بازاری که از ماه‌ها قبل نیز به‌دلیل تردید در سودآوری شرکت‌ها و ضعف جریان نقدینگی، مستعد ریزش بود.

برخی کارشناسان با اشاره به ساختار شکننده بازار سرمایه و نبود پشتوانه واقعی برای شاخص‌ها، معتقدند که ریزش اخیر بیش از آنکه ناشی از جنگ باشد، بازتابی از واقعیت اقتصادی شرکت‌ها و نبود چشم‌انداز اقتصادی روشن است.

با توجه به ارزش دلاری فعلی بازار سرمایه (نزدیک به ۱۰۰ میلیارد دلار) و شکست متوالی حمایت‌های روانی و تکنیکال، بازار وارد وضعیت هشدار شده است. اگرچه تصمیم به تخصیص خط اعتباری ۶۰ همتی می‌تواند به‌عنوان سیگنالی از توجه دولت تلقی شود، اما اجرای دیرهنگام، فقدان راهبرد روشن، و بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران، اثربخشی این اقدام را با تردید جدی مواجه کرده است.

تا زمانی که دولت برنامه‌ای شفاف برای کاهش ریسک‌های کلان اقتصادی، تثبیت متغیر‌های کلیدی (مانند ارز و بهره)، و بهبود کیفیت سیاست‌گذاری در بازار سرمایه ارائه نکند، نمی‌توان انتظار برگشت قوی نقدینگی و رونق مجدد بورس را داشت.

بورس در محدوده ارزندگی قرار دارد

نسبت قیمت به درآمد (P/E) یکی از مهم‌ترین شاخص‌های ارزندگی در بازار سرمایه است. بررسی نمودار چندسالۀ P/E بازار نشان می‌دهد که در زمان حاضر این نسبت به محدوده ۵.۹ تا ۶.۳ واحدی رسیده است؛ یعنی در نزدیکی کف‌های تاریخی خود.

این سطوح در چند مقطع پیشین (از جمله در نیمۀ دوم سال ۱۴۰۰ و ابتدای ۱۴۰۲) نیز باعث واکنش مثبت بازار شده است و شاهد چرخش روند نزولی به صعودی بوده‌ایم. در مقابل، سقف محدوده اخیر، حوالی ۸.۳ واحدی بوده که بازار در عبور از آن ناکام مانده است. محدوده فعلی P به E از چند نظر حائز اهمیت است:

سطح حمایتی تاریخی: محدوده فعلی نسبت P/E معادل با دوره‌هایی است که بازار به پایین‌ترین سطوح خود رسیده بود و پس از آن روند صعودی آغاز شده است.

همبستگی با نرخ تورم و سود بدون ریسک: در شرایطی که نرخ بهره حقیقی منفی یا نزدیک به صفر است، نسبت P/E در محدوده ۶ نشان‌دهنده ارزندگی نسبی سهام نسبت به بازار پول است.

پتانسیل رشد در بلندمدت: زمانی که P/E بازار به سطوح پایین می‌رسد، به این معناست که قیمت سهام در برابر سودآوری شرکت‌ها کاهش یافته است و سرمایه‌گذاران می‌توانند با ریسک کمتر وارد بازار شوند.

برچسب ها: بازار سهام
آخرین اخبار
پربازدید ها
تصاویر
صفحه خبر بالای تصاویر
اخبار داغ
عارف: رژیم صهیونیستی، قابل اعتماد نیست و ما به آنها آتش‌بس ندادیم عارف: رژیم صهیونیستی، قابل اعتماد نیست و ما به آنها آتش‌بس ندادیم
معاون اول رئیس‌جمهور در روایتی از وضعیت مدیریت کشور در جنگ تحمیلی دوازده‌روزه با رژیم صهیونیستی بیان کرد: با فرماندهی فرمانده‌کل قوا و آمادگی دولت شرایط جنگی را مدیریت کردیم؛ با برخی پیش‌بینی‌ها، ذخایر استراتژیک کشور را به وضعیّت بسیار خوب رساندیم.
دلیل اختلاف روزبه چشمی و استقلال چیست؟ دلیل اختلاف روزبه چشمی و استقلال چیست؟
احتمال دارد روزبه چشمی در تلاش برای لژیونر شدن باشد، اما در ایران بعید است او در تیمی غیر از استقلال بازی کند.
موشک جدید چین قوانین فیزیک را به چالش کشید موشک جدید چین قوانین فیزیک را به چالش کشید
ارتش چین از یک موشکی رونمایی کرده است که امکان تغییر زاویه قائمه در جهت را با سرعت رکورد ۲.۶ ماخ فراهم می‌کند و می‌تواند تا حداکثر سرعت ۱۶ ماخ یعنی ۲۰،۰۰۰ کیلومتر بر ساعت برسد.
بقائی: حقیقت را نمی‌توان با تحریم سرکوب کرد بقائی: حقیقت را نمی‌توان با تحریم سرکوب کرد
سخنگوی وزارت امور خارجه در واکنش به تحریم گزارشگر ویژه حقوق بشر در فلسطین از سوی آمریکا نوشت: «فرانچسکا آلبانیز به‌خاطر بیان حقیقت و ایستادگی در برابر نسل‌کشی، اشغالگری و آپارتاید تحریم شده و در معرض قلدری قرار می‌گیرد اما حقیقت را نمی‌توان با تحریم سرکوب کرد.»
واکنش با حساب و کتاب گنجی به رابطه‌های شکدم با ۱۲۰ نفر از مسولان به گفته کواکبیان! واکنش با حساب و کتاب گنجی به رابطه‌های شکدم با ۱۲۰ نفر از مسولان به گفته کواکبیان!
فعال رسانه‌ای اصولگرا در واکنش به ادعای نماینده پیشین مجلس درباره حضور کاترین شکدم در ایران و نوع روابطش با مسئولان نوشت: «عدد نمی‌فهمند!»
قابلیت جدید هوش مصنوعی «جمینای» معرفی شد قابلیت جدید هوش مصنوعی «جمینای» معرفی شد
اپلیکیشن هوش مصنوعی جمینای (Gemini) شرکت گوگل اکنون می‌تواند از تصاویر ثابت، ویدئو تولید کند. البته برای این کار به اشتراک گوگل «AI Pro» یا «AI Ultra» نیاز است.
چالش‌های نگران‌کننده پیش‌روی مشاغل سخت و زیان‌آور چالش‌های نگران‌کننده پیش‌روی مشاغل سخت و زیان‌آور
سالنامه آماری تأمین اجتماعی در سال ۱۳۹۹ پرده از ابعاد نگران کننده‌ای از وضعیت فعلی بزرگترین نهاد بیمه‌گر کشور برداشته و ادعا کرده بیش از یک میلیون و صد هزار نفر از بازنشستگان فعلی پیش از موعد بازنشسته شده‌اند.
برگزیده
آیا از رمزارز‌ها می‌توان برای گرفتن وام یا تضمین قرارداد‌ها استفاده کرد؟ آیا از رمزارز‌ها می‌توان برای گرفتن وام یا تضمین قرارداد‌ها استفاده کرد؟
در سال‌های اخیر، دارایی‌های دیجیتال مثل رمزارز‌ها و توکن‌ها به بخشی جدی از زندگی مالی افراد تبدیل شده‌اند؛ اما آیا می‌توان از این دارایی‌ها برای گرفتن وام یا تضمین قرارداد‌ها استفاده کرد؟
برنامه کاهش ساعات کاری ادارات اعلام شد برنامه کاهش ساعات کاری ادارات اعلام شد
ساعات کاری دستگاه‌های اجرایی استان هرمزگان از روز شنبه ۲۱ تیرماه یک ساعت کاهش یافت.
جزییات واریز مرحله سوم کالابرگ الکترونیکی جزییات واریز مرحله سوم کالابرگ الکترونیکی
وزارت کار تعاون و رفاه اجتماعی با رد گمانه‌زنی‌ها، جزئیات واریز کالابرگ الکترونیکی را به‌طور شفاف اعلام کرد.
صفحه خبر بالای تصاویر