تاریخسازی دولت در حراج «جمعه سیاه»
مخاطب 24- روند حراج اوراق بدهی دولتی در هفته نخست آخرین ماه پاییزی امسال به سطح بالایی رسید. در هفته اخیر، اوراق بدهی دولتی در بازار اولیه فراتر از مرز ۴ همت فروخته اشد. اتفاقی که به نظر میرسد در راستای سیاست تامین کسری بودجه از مسیر واگذاری داراییهای مالی در سال جاری باشد.
فروش ۴ هزار میلیاردی اوراق بدهی دولتی
در هفته منتهی به ۸ آذر ماه امسال هجدهمین حراج اوراق بدهی برگزار شده و دولت ۱۷ هزار و ۴۰۰ میلیارد تومان اوراق بدهی به مشتریان خود عرضه کرد. در این بازار دولت میتواند با فروش اوراق بدهی به خریداران بخشی از کسری بودجه را تامین کند. آمارهای منتشر شده از سوی وزارت امور اقتصاد و دارایی نشان میدهد در این هفته حدودا ۴ هزار و ۴۰۰ میلیارد تومان اوراق بدهی فروخته شده است. این رقم تقریبا ۲۵.۳ درصد از کل اوراق عرضه شده در این هفته بوده است.
عموما خریداران دولتی در معاملات بازار اولیه، بانکها و بورسیها هستند. این در حالی است که روند هفتگی بازار بدهی نشان از غیبت طولانی بانکها در خرید اوراق بدهی داشته است.
غیبت بانکها در خرید اوراق بدهی دولتی طولانیتر شد
طبق آمارهای ثبت شده در وزارت امور اقتصاد و دارایی، تمام اوراق خریداری شده از دولت از سوی بورسیها بوده و بانکها هیچ سهمی در این بازار نداشته اند. برخی کسری ممتد نقدینگی در نهادهای مالی را عامل اصلی غیبت بانکها میدانند. این دوازدهمین هفته ایست که بانکها در خرید اوراق بدهی مشارکتی نداشته اند. این در حالی است که جذابیت فروش اوراق در هفتههای اخیر به سطج بالایی رسیده بود.
بالاترین نرخ سود در حراج اوراق بدهی دولتی
عموما در خرید اوراق بدهی دولتی دو شاخص مهم وجود دارد. نرخ سود اوراق و تاریخ سررسید. با افزایش نرخ سود، اوراق برای مشتریان جذابتر شده و میل به خرید از دولت بیشتر میشود. تاریخ سررسید کوتاه مدتتر نیز شاخص دیگری است که موجب میشود تا اوراق بدهی دولتی در بازار بیشتر فروخته شود.
بررسیها نشان میدهد سه دسته اوراق در این هفته در بازار عرضه شده که دو مورد آن نرخ سود بالای ۲۶ درصدی داشته است. اتفاقی که در حراج سالهای اخیر رقم بالایی به شمار میرود. در همین رابطه نرخ سود موثر اوراق بدهی دولتی در این هفته برابر با ۲۵.۹۷ درصد به ثبت رسیده و تقریبا در مرز ۲۶ درصد قرار گرفته است. بررسی هفتگی اوراق بدهی از ابتدا تاکنون حاکی از ثبت رکورد بی سابقه نرخ سود در این هفته در قیاس با سالهای قبل بوده است. عمده اوراق خریداری شده درمرحله هجدهم اوراق بدهی نیز اراد ۱۴۵ بوده که تاریخ سررسید آن به نسبت سایرین نزدیکتر بوده و برابر با دو سال به ثبت رسیده است.
رکوردزنی نرخ سود در هفتههای اخیر نشان از تمایل بیشتر دولت به درآمدزایی از این بازار دارد. انعطاف بی سابقه در نرخ سود و عرضه بالای اوراق در حراج حاکی از آن است که دولت سعی دارد تا کسری بودجه را با جدیت بیشتری از این مسیر تامین کند. روشی که به اعتقاد برخی غیرتورمی است. چرا که طی آن پولی چاپ نمیشود و احتمال استقراض از بانک مرکزی نیز پایینتر میآید. این در حالی است که البته عدهای دیگر معتقدند این امر میتواند موجب انتقال بدهی به دولتهای بعدی و موکول کردن تورم به سالهای بعد شود.
منبع: اکو ایران
